2009年11月15日 星期日

金價飆漲 美國坐擁金山 為何不出售換現金?

金價近期屢創新高,近來持有黃金者簡直賺翻!而坐擁 全球最多黃金儲量的是?


答案:美國政府!


美國財政部約持有 2.615 億盎司的黃金儲備,相當於全 球政府總持有黃金量的 1/3。若以黃金現在每盎司約為 1100 美元價格來計算,也就代表美國政府擁有價達 2 880 億美元的黃金。


美國財政部所持有的黃金藏在遍布全美的金庫中。根據 《CNNMoney.com》報導,在紐約曼哈頓的聯邦儲備 80 尺以下,約 5 層樓深的金庫中有 2.5 萬塊金磚,而多 數美國的黃金儲備仍存放在肯塔基州的諾克斯堡。


儘管現在黃金價格已飆漲至此,但美國政府仍寧願持有 它,而不願賣出。


而其他各國央行的態度也是如此,事實上,隨著美元持 續貶值,各國甚至買進更多黃金。


上周,國際貨幣基金 (IMF) 提供 400 噸的黃金出售, 印度央行買走了其中的 220 噸,斯里蘭卡也買了 5.3 噸。今年第 2 季是自 1997 年以來全球央行再度淨買入 黃金。


《Gold: The Once and Future Money》作者 Nathan L ewis 說:「黃金一直都是黃金。黃金價值沒有什麼改變 ,有的只是紙幣價值貶值。」


過去幾年,投資人對於黃金的投資熱度起起伏伏。當經 濟陷入不穩或是有通膨疑慮,黃金需求和價格就會持續 走高。且儘管過去幾年價格大幅波動,但是黃金在過去 750 年來一直持續維持著購買力。


經濟學家 Judy Shelton 指出:「從 14 世紀中葉以來 ,可以畫出一條相對筆直的黃金購買力線條,所有央行 對這一點也都心知肚明。黃金具備全球公認的儲備價值 ,這一點很重要,因為這代表物價穩定。」


幾世紀以來,黃金是國際貿易中的標準貨幣。事實上, 現在美國聯邦儲備在紐約的金庫中,也有分給其他國家 的「小房間」;根據紐約聯儲的發言人 David Girardi n 表示,當兩國進行交易時,金庫的「管家」就會把一 國的金塊搬至另一小房間。


黃金的內在價值讓其再度成為投資人的愛好。黃金熱潮 再現也引出了重要問題,也就是在全球黃金飆漲的情況 下,美國所持有的儲備和美國政府的能力是否足以維持 美國國庫券的市場需求。


根據世界黃金協會估計,這些年來各國政府對黃金的需 求有減弱趨勢,現持有量已較 1965 年的 12 億盎司黃 金衰退 29%,但是仍然持有約 8.48 億盎司的黃金。


奇怪的是,美國財政部仍以每盎司 42.22 美元計價黃金 ,這個美國國會在 1973 年訂定的金額。


現在黃金價格已經翻漲 26 倍,為何美國財政部,甚至 是聯準會不在資產負債表上將持有黃金以市值計價?又 或者隨著金本位被拋棄,為何政府不出售黃金換取現金 用以注入經濟體,或是償還國債?


這有許多原因,心理層面到實際面的考量皆有。


Rosland Capital 的美國貴金屬和資深經濟顧問 Jeffr ey Nichols 指出:「若美國開始出售黃金,會被外界視 為美元疲軟的訊號。美國相對持有較多的黃金部位也對 美元提供了實質上的支撐。」


許多黃金專家和經濟學家皆同意,即便金本位已被拋棄 近 40 年,但是全世界仍堅守黃金,因為黃金仍是實質 的資產。


另一個美國財政部緊握黃金不放的原因在於金價波動過 大。


英國現任首相 Gordon Brown 10 年前時任英國財政部長 ,當時他認為在拋棄金本位後,黃金對政府來說相對無 用,只是一種惰性金屬,且還需花費鉅資保存。


所以,Brown 在 1999-2002 年間出售了 400 噸的黃金 ,約占英國儲備的 60%。


然而,當時黃金賣在經通膨調整後平均每盎司 275 美元 的歷史低價,但時至今日,英國當時若是持續持有而非 售出的話,現在價值則成長了 4 倍。


Shelton 說:「Geithner 才不想要當一個在金價 1100 美元出售時黃金,隔年金價卻上漲到 2000 美元的美國 財政部長。」


再者,美國即便出售所有黃金對美國窘困的財政也僅是 杯水車薪。


美國今年的年度赤字達到 1.7 兆美元,還有 7870 億美 元的刺激經濟政策預算、7000 億美元的銀行紓困金,相 比之下 3000 億美元似乎真的不算什麼。


前聯準會理事 Lyle Gramley 表示:「聯準會要對經濟 注資有很多工具,不需要出售黃金才能達成。美國政府 持有黃金是歷史的意外,但他們沒有出售的理由和動機 。」


最重要的是,正當各國央行不斷增加持有黃金儲備之際 ,現在出售黃金顯見不是一個好時機。對此,專家表示 大量出售黃金最終只是增加他國的財政收入。


且美國政府現在正藉著以國庫券形式銷售破紀錄的國債 給外國,以拯救其經濟,出售黃金可能造成美國政府的 災難。黃金占有大部份的外匯存底,美國財政部的外匯 持有量可能減少。


Shelton 相信紙幣價值應該還是與硬資產連動。他表示 ,黃金搶購風潮再起對美國政府來說應該相當不安。


因為這趨勢代表,部份外國寧願持有黃金,而不願持有 會支付利息、長期以來一直被視為零風險資產,且與美 元連動還有美國政府作保的國庫券。


「如果此趨勢持續,可能會造成美國國庫券需求降低和 債券的帳面價值持續下滑。」Shelton 如是說。


 


來源鉅亨新聞網


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