金價多頭走勢 可望持續

即使近期金價再回落至每盎斯1,400美元以下，但近期銀行理專仍接到有不少投資人詢問電話，還是在問「何時可以進場買黃金？」或者「黃金基金還可以買進嗎？」法人表示，只要實質利率未翻正，金價多頭仍可持續，而目前買黃金類股或黃金基金投資報酬率有機會比黃金來得大。

　美國持續印鈔票救經濟之後，市場資金又開始淹腳目，讓投資人對通膨產生更大的預期及憂慮，因此，近期金價更出現了歷史天價，但投資人也擔心現在進場會不會套在高檔呢？

　天達環球商品與天然資源團隊主管暨天達環球動力資源基金經理人喬培禮(Bradley George)表示，在不確定的環境中，黃金被視為最終貨幣，因此當已開發國家不斷印鈔票救經濟，增加貨幣貶值風險、通膨壓力再起、導致負實質利率環境，都將吸引市場資金持續湧入黃金資產，尤其全球投資於黃金部位極小，約3萬公噸，佔全球金融資產比重還不到1％，顯示即使金價頻頻刷新歷史新高，但尚無泡沫疑慮。

　德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼也認為，目前黃金價格則因美元反彈而拉回修正，但整體而言，由於黃金供給量確實減少，且各國央行黃金儲備比重逐步提高，預期黃金仍有上檔空間。

　金價多頭走勢可以持續多久？喬培禮指出，可以看通貨膨脹率以及利率走勢，只要實質利率仍是負利率，金價多頭走勢還會持續，而且預期在2011年底至2012年初前，實質利率還不會回升。

　金價長多格局持續發酵，那麼現在該佈局黃金現貨或金礦股票呢？喬培禮認為，根據統計，自2002年以來的金價上漲期間，黃金類股漲幅是金價的1.2～1.5倍，然而目前金礦股漲幅僅約金價漲幅的0.9倍，金礦股投資價值顯然被低估，預期未來反應金價長多預期、獲利提高、購併活動回升的情況下，金礦股的漲幅有機會比金價高。

 

來源 中時電子報

http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20101118000248&cid=1212

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