資金簇擁 金價長多格局未變

【經濟日報╱蔡穎青】
黃金現貨價格年初至今上漲了約7%，於5月2日盤中漲至每盎司1577.57美元的高點後，由於白銀期貨提高交易保證金形成貴金屬行情修正至今，市場不禁擔憂黃金是否已面臨泡沫化？

對此，新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶（Robert Adair）認為，以反應實質購買力的通膨調整後金價來看，1980年1月末的金價每盎司851.37美元才是歷史高點，而目前經通膨調整後的金價不過約每盎司672美元左右，如以5月11日的收盤價每盎司1501.20美元來估算，黃金現貨經通膨調整後的價格若欲漲至歷史前高水準，價格應有機會達每盎司1900美元，顯示金價的長多格局仍不變，短線上的回檔修正反而有助於推動金價朝歷史高點上攻。

黃金 商品市場領頭羊

2011年為多頭市場的第三年，根據新加坡大華資產管理的投資時鐘來看，在基本面及資金面的簇擁之下，商品可望在眾多資產類別中脫穎而出。經理人亞達耶提到，全球新興市場的通膨壓力日益高漲，投資人對成熟國家的通膨預期增溫，實質利率持續為負的情況下對黃金無疑是強勁的支撐，將突顯其珍貴的保值功能。另外新加坡大華銀投顧認為就資產配置、市場、產業、供需、投資及產品等面向來觀察，黃金皆具長期投資價值。

黃金 基金絕佳投資工具

目前市場上與黃金相關的投資工具十分多樣化，經理人亞達耶特別點出，就歷史經驗來看，在過去金價大漲時，代表金礦類股的金蟲指數表現更勝黃金現貨，平均槓桿倍數達1.7倍左右，顯示投資金礦生產商類股能獲得較高報酬。

雖然年初至今金蟲指數並未跟上金價的漲勢，不過以經理人亞達耶長年觀察金價與金蟲指數的關係，他表示目前金蟲指數所反應的金價僅在每盎司1,310美元左右，未來落後補漲的空間可以期待，建議投資人不妨將近期金價的合理回檔視為進場布局的最佳時點。

來源 聯合理財網

http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3054&f_ART_ID=236864

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